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“规模为王”的数字健康领域竞争激烈。与传统的线下零售药店地域特征明显不同，互联网医疗打破地域限制，将线下药品销售延伸至线上，连接药企、医院、零售。药房和临终病人。2021年，零售药店在处方药流出、批量采购、医改政策的影响下京东自营健康药房入驻，将呈现行业集中度提升的趋势。在规模效应的推动下，互联网医疗掀起了一场用户战和流量战。
2021年10月，国家卫健委就《互联网诊疗监管细则》公开征求意见，明确医疗机构、人员、业务、质量安全等监管责任。要求诊疗记录可追溯，电子病历与所依赖的实体医疗机构共享。监管的实施有利于规范电子处方流通，缓解互联网医疗领域的深层次问题，加速行业内优胜劣汰。
近日，京东健康发布2021年度业绩公告，实现全年营业收入308.27亿元，同比增长58.66%。净亏损10.74亿元，自2019年以来连续三年亏损。毛利率23.46%，同比下降1.91个百分点-同年。
活跃用户增长放缓
在互联网医疗细分领域，在线咨询和医药电商是互联网医疗的主要流量入口，应用领先厂商为阿里健康、京东健康、平安好医生、叮当健康和微医。前瞻产业研究院数据显示，在线咨询类APP中，龙头厂商锁定了互联网医疗领域的大部分流量。从2015-2020年医药电商交易额及增速来看，B2B医药电商交易量高于B2C医药电商，增速低于B2C医药电商电子商务。
互联网医疗网络效应明显。为扩大用户规模，叮当健康推出“28分钟快速送药”标志；阿里健康推出“30分钟送药”；送药上门”；平安好医生的口号是“一小时送药”等，宣传推广已成为各大医药电商争夺市场份额的重要阵地。
2021年，京东健康营销支出将从2020年的14亿元增加到2021年的21亿元，增长48.7%。这主要是由于加大了推广零售药房业务和在线医疗保健服务的营销力度，以及京东集团提供的技术和交通支持服务的支出增加。其中，推广和广告费用从2020年的8.86亿增加到12.9亿，同比大幅增长45.57%。
受互联网医疗巨头的激烈竞争和费用的大力推广影响，2021年京东的活跃用户数增速将较2020年放缓，达到1.@ >23亿，增速同比下降32.63个百分点。同期，库存并未随着促销投入的增加而减少。至2021年底，公司库存达到30.41亿元，同比增长75.55%。
另一方面，年报披露，由于产品结构变化和促销，京东健康毛利率从2020年的25.4%下降到23.5%。 2021 年。
受益于处方药流出的宽松政策环境，2021年京东的日均在线咨询和咨询量超过19万，而2020年同期为10万。这部分咨询量主要与网上购买处方药挂钩。
高库存对公司的经营能力产生影响。2021年，京东健康经营活动产生的现金净额为34亿元，同比减少2.68亿元，主要是贸易应付款26亿元及应计项目增加所致费用及其他应付款项增加6亿元，部分被存货增加13亿元所抵销。
自营业务依赖性京东集团4名董事年内调任
京东健康的主营业务包括零售药房、医疗健康服务和广告服务。2021年医药保健品销售收入占比85.32%，平台、广告等服务收入占比85.32%。低于 15%。其中，京东大药房是京东健康自营业务的主要载体。2021年营收262亿元，增速放缓，达到56.1%，比去年下降21.7个百分点。
值得注意的是，京东健康自营企业依赖京东物流，截至2021年12月31日，全国京东大型药店使用京东物流19药品仓库和范围内的400多家非药品仓库完成零售业务的配送，依托京东物流、京东健康80%的自营药品的供应链基础设施订单次日送达。
京东健康自营业务越来越依赖京东集团。一方面，截至2020年12月31日，京东大型药店使用京东集团药品仓库仅有14家，非药品仓库300多家京东自营健康药房入驻，均明显少于2021年同期。另一方面，京东集团为京东健康提供的技术和交通支持服务从2020年的9.8亿增加到12. 72亿，同比增长40.03%。
这意味着京东将在2021年花费近13亿美元从京东集团“买流量”。京东集团的“买流量”不仅赋能了自营药房业务，还赋能了第三方平台收入。除了自营药店，京东健康的另一个收入模式是在入驻京东线上平台向第三方商户收取佣金和平台使用费，并在同时收到第三方商家的佣金。供应商赚取广告费。
此外，京东对京东集团的依赖也体现在董事会成员的任命上。2021 年 9 月 6 日，京东 的 CEO 将教练由辛立军更换为金恩林。金恩林现任京东集团副总裁兼京东健康医药事业部总经理，同时兼任京东旗下各子公司董事。自2014年起，金恩林先后任职于京东集团战略部和战略投资部，后在京东零售担任京东总经理，负责内部孵化和发展在线医药和医疗业务。
公司原CEO辛力军调任非执行董事，辛力军于2019年6月28日至2021年9月5日担任京东执行董事兼CEO。隶属于京东集团，自2012年10月起负责京东集团第三方平台，业务涵盖家居、服饰等多个业务领域。之后先后在零售时尚家居事业群的家居事业部、生活服务事业群等事业部工作。已从京东 CEO职位退休的辛立军将于2021年9月6日出任京东 CEO，负责京东的发展、运营和战略。
同期，原健康健康非执行董事、薪酬委员会委员张兆向董事会递交辞呈，许冉获委任为薪酬委员会委员。本次人事变动共涉及四名董事会成员。
从京东自营业务供应链和董事会变动情况来看，京东对京东集团的依赖并未减弱，可能存在同业竞争两者之间。关联方交易。如何独立自主，获得业务增长的内生动力，将是进一步需要思考的问题。
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